برنده‌های ارزهای دیجیتال کدامند؟ + روش شناسایی

به گزارش بانک اول، این تحلیل، صرفاً یک توصیه مالی نیست، بلکه یک گزارش اطلاعاتی است. این پروژه‌ها بر اساس قمار یا شانس رشد نمی‌کنند؛ آن‌ها به روشی منظم در حال ساختن پایه‌های تکامل بعدی کریپتو هستند و حالا بازار هم شروع به توجه به آن‌ها کرده است.

چارچوب تحلیل: چطور قبل از بقیه، برنده‌ها را شناسایی کنیم؟

قبل از اینکه به معرفی پروژه‌ها بپردازیم، چارچوبی را به اشتراک می‌گذاریم که به ما کمک کرد تا سیگنال‌ها را از نویزهای بازار جدا کنیم. برای اینکه یک پروژه ارزشمند باشد، باید دارای معیارهای زیر باشد:

• کاربرد واقعی در دنیای حقیقی با معیارهای قابل اندازه‌گیری برای پذیرش.
• نوآوری فنی که گلوگاه‌ها و مشکلات واقعی را حل می‌کند.
• پشتیبانی نهادی از سوی سازمان‌های معتبر.
• توسعه فعال با دستاوردهای مداوم.
• نسبت ریسک به پاداش که از نظر ریاضی منطقی باشد.

با استفاده از این چارچوب، ۵ پروژه‌ای که در اواخر سال ۲۰۲۵ توجه سرمایه‌های بزرگ را به خود جلب کرده‌اند، در ادامه معرفی می‌کنیم.

۱. ایمیوتبل (IMX): زیرساخت ۱۰۰ میلیارد دلاری صنعت بازی

در حالی که همه در مورد متاورس بحث می‌کنند، ایمیوتبل در حال ساخت زیرساخت‌هایی است که انتقال بازی به بلاک چین را ممکن می‌کند. این پروژه اخیراً در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵، با تکمیل ادغام زنجیره‌ای خود، IMX و zkEVM را در یک بلاک چین واحد ادغام کرد

این زیرساخت جدید بهینه‌سازی شده برای بازی، قادر به پردازش بیش از ۵,۰۰۰ تراکنش در ثانیه و بدون کارمزد گس در تراکنش‌های بازار است. این یک زیرساخت حیاتی است که بازی‌های بلاک چینی را واقعاً قابل بازی می‌کند.

آمار مهم:

• همکاری با یوبی سافت (Ubisoft): این شراکت در رویداد Gamescom ۲۰۲۵ اعلام شد و نشان می‌دهد که استودیوهای بزرگ در حال ساخت بازی‌های واقعی با ادغام NFT هستند.
• تورنمنت کال آو میت (Call of Myth): یک میلیون دلار جایزه برای بزرگ‌ترین رویداد ورزشی الکترونیکی Web3 که نشان‌دهنده ورود سرمایه‌های نهادی به این بخش است.
• بیش از ۱۵۰ بازی در حال توسعه: حرکت از مرحله اثبات مفهوم به سمت پایگاه‌های کاربری واقعی.

کاتالیست مهم: اکتبر ۲۰۲۵، آخرین مرحله آزادسازی توکن IMX اتفاق می‌افتد. ۵۰ میلیون توکن معادل ۲.۵٪ کل عرضه آزاد می‌شود. در حالی که معمولاً این رویدادها فشار فروش ایجاد می‌کنند، اما مدل تورم‌زدایی ایمیوتبل ایکس پس از آزادسازی می‌تواند این روایت را به طور کامل تغییر دهد.

 

سرمایه‌گذاران بزرگ معمولاً قبل از آخرین آزادسازی انباشت می‌کنند، نه پس از آن. صنعت بازی‌های ویدیویی یک بازار ۲۰۰ میلیارد دلاری است و اگر تنها ۵٪ آن به زیرساخت بلاک چین منتقل شود، ایمیوتبل موقعیت مناسبی برای جذب بخش بزرگی از این جریان سرمایه دارد.

۲. کاردانو (ADA): تخصیص ۷۱ میلیون دلاری که همه چیز را تغییر می‌دهد

بسیاری کاردانو را کند می‌دانند، اما این پروژه در اوت ۲۰۲۵ در سکوت ۷۱ میلیون دلار از خزانه‌اش را برای ارتقاء پروتکل اصلی اختصاص داد. این بودجه که با رأی جامعه تأیید شد، نشان‌دهنده پایان فاز تحقیق و آغاز فاز اجرا است. انقلاب فنی که در حال وقوع است، چندان در رسانه‌ها مورد توجه قرار نگرفته است.

راهکار لایه ۲ «Hydra» که هدف آن پردازش بیش از ۱,۰۰۰,۰۰۰ تراکنش در ثانیه است، در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ از مرحله تحقیق به شبکه اصلی منتقل می‌شود. اگر بدانید که ویزا (VISA) در هر ثانیه ۶۵,۰۰۰ تراکنش را پردازش می‌کند، درک بهتری از این سرعت خواهید داشت. راهکار مقیاس‌پذیری کاردانو، زیرساخت‌های بلاک چینی فعلی را شبیه به اینترنت دایال‌آپ می‌کند.

تحولات جدید در کاردانو:

• ایردراپ پروتکل حریم خصوصی Midnight: تعداد ۷۳۹ میلیون توکن NIGHT در این رویداد توزیع شد که ۶۳٪ آن به دارندگان ADA رسید.
• رشد اکوسیستم با بیش از ۳۰۰ برنامه غیرمتمرکز: این برنامه‌های واقعی در حال ساخت روی یک زیرساخت اثبات‌شده هستند.
• رویکرد توسعه با بازبینی همتایان: هر ارتقا قبل از پیاده‌سازی، مورد بررسی و آزمایش دقیق قرار می‌گیرد.

کاتالیست: انتظار می‌رود تصمیم در مورد ETF اسپات کاردانو که شرکت گری اسکیل (Grayscale) درخواست آن را داده، در اواخر اوت ۲۰۲۵ اعلام شود. پالی مارکت (Polymarket) احتمال تأیید را ۷۵٪ پیش‌بینی کرده است. تأیید ETF می‌تواند سرمایه‌های نهادی را به سمت ADA سرازیر کند، همان‌طور که برای بیت کوین و اتریوم اتفاق افتاد.

رویکرد روشمند کاردانو شاید کند به نظر برسد، اما وقتی زیرساخت آن فعال شود، اکوسیستم برای مقیاس سازمانی از همان روز اول آماده خواهد بود.

۳. شبکه ماوریک (MVRK): انقلاب ۴۰ میلیارد دلاری املاک و مستغلات

توکنیزه کردن املاک و مستغلات فقط یک ایده نیست، بلکه همین الان هم در حال اجراست. پروژه Mavryk فقط در مورد آوردن دارایی‌ها به بلاک چین صحبت نمی‌کند، بلکه در حال اجرای این کار در مقیاسی بی‌سابقه است.

آمار مهم:

• ۱۰ میلیارد دلار املاک لوکس توکنیزه شده: شامل همکاری با پروژه‌هایی مانند Ritz-Carlton Residences در دبی.
• پردازش ۱۱۰ میلیون تراکنش در تست‌نت: زیرساخت این پروژه زیر بار سنگین سازمانی آزمایش شده و کارایی خود را ثابت کرده است.
• همکاری با مالتی بانک گروپ (MultiBank Group): راه‌اندازی یک پلتفرم معاملاتی قانونی در سال ۲۰۲۵.

این پروژه یک رؤیای بی‌اساس نیست. Mavryk تاکنون املاک بیشتری را توکنیزه کرده است که بیشتر پروژه‌های رقیب حتی همکاری برای آن اعلام نکرده‌اند.

توکنومیکس:

• ارزش کاملاً رقیق‌شده ۱۰۰ میلیون دلاری: این ارزش‌گذاری در زمان راه‌اندازی در مکسی (MEXC) در ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۵ اعلام شده است.
• عرضه اولیه تنها ۵.۶٪: تنها بخش کوچکی از کل عرضه در گردش خواهد بود.
• تخصیص بیش از ۴۵٪ برای رشد اکوسیستم و پاداش استیکینگ: نشان‌دهنده تعهد پروژه به رشد بلندمدت است.

چشم‌انداز این پروژه، گسترش دارایی به ۴۰ میلیارد دلار دارایی توکنیزه شده تا سال ۲۰۳۰ است. چنین هدفی جاه‌طلبانه است، اما همکاری‌های اعلام‌شده نشان می‌دهد که چندان هم خارج از دسترس نیست. املاک و مستغلات یک بازار جهانی ۳۰۰ تریلیون دلاری است و حتی جذب ۰.۱٪ آن، یک فرصت تریلیون دلاری است. شبکه ماوریک با اجرای سطح سازمانی، مزیت اولین بودن را در اختیار دارد.

۴. اسنک (SNEK): میم‌کوین کاردانو که به یک اکوسیستم تبدیل شد

معمولاً از میم‌کوین‌ها دوری می‌کنیم، اما معیارهای اکوسیستم SNEK در کاردانو چیزی نیست که بتوان از آن چشم‌پوشی کرد.

قدرت جامعه:

• بیش از ۴۲,۰۰۰ کیف پول منحصربه‌فرد: بزرگ‌ترین پایگاه دارندگان در میان توکن‌های بومی کاردانو.
• ۲ میلیارد ADA حجم معاملات در طول تاریخ: پرمعامله‌ترین توکن در اکوسیستم کاردانو.
• لیست شدن در صرافی‌های رده‌بالا: لیست شدن در صرافی‌هایی مانند کراکن (Kraken)، کریپتو داتکام (Crypto.com) و کوکوین (KuCoin) بدون نیاز به تأمین مالی خارجی.

لیست شدن میم کوین اسنک در کوکوین در ۱۲ اوت ۲۰۲۵، باعث رشد ۱۲۳ درصدی در ۶۰ روز شد. اما مهم‌تر از آن، این رشد نشان داد که تقاضا برای اسنک از سوی کاربران واقعی است نه ربات‌ها.

درخواست SNEK برای ۵ میلیون ADA از خزانه کاردانو (۳.۹ میلیون دلار) برای لیست شدن در صرافی‌های بیشتر، بحث و جدل‌هایی را در جامعه به وجود آورد. اما دفاع پرشور دارندگان نشان داد که این فقط یک سفته‌بازی نیست، بلکه مالکیت واقعی اکوسیستم است.

میم‌کوین‌هایی با کاربرد و مالکیت جامعه می‌توانند همه را غافلگیر کنند. ادغام SNEK در اکوسیستم کاردانو، آن را به بخشی از زیرساخت تبدیل کرده است و دیگر فقط یک دارایی برای سفته‌بازی نیست.

۵. سویی (SUI): پیشرویی که کسی به آن توجه نمی‌کند

در حالی که همه در مورد رقابت سولانا و اتریوم بحث می‌کنند، SUI در سکوت به عملکرد ۱۰۰,۰۰۰ تراکنش در ثانیه دست یافت که سریع‌تر از شبکه پرداخت ویزا است. زبان برنامه‌نویسی موو (Move) امکان اجرای موازی و طراحی دارایی‌محور را فراهم می‌کند که بلاک چین‌های دیگر نمی‌توانند با آن رقابت کنند. این یک ادعای بازاریابی نیست، بلکه یک دستاورد در علوم کامپیوتر است.

فکت‌های مهم:

• هوش مصنوعی ChatGPT-5 سویی را در پیش‌بینی‌های برتر ۲۰۲۵ قرار داد، با اشاره به عملکرد شبکه و فعالیت توسعه‌دهندگان.
• پذیرش واقعی در برنامه‌های بازی و اجتماعی، فراتر از سفته‌بازی در حوزه دیفای.
• همکاری‌های سازمانی سویی در حال گسترش به شرکت‌های غیر کریپتویی هستند.

وقتی مدل‌های هوش مصنوعی، شایستگی فنی را بر هیاهو ترجیح می‌دهند، سرمایه‌های بزرگ توجه می‌کنند.

تحلیل نهایی: چرا این ۵ پروژه مهم هستند؟

هر پروژه نشان‌دهنده قطعه‌ای متفاوت از پازل زیرساخت کریپتو است:

• IMX: زیرساخت بازی و سرگرمی
• ADA: سیستم‌های دیفای و حاکمیت سازمانی
• MVRK: پلتفرم توکنیزه کردن دارایی‌های واقعی
• SNEK: توسعه اکوسیستم مبتنی بر جامعه
• SUI: عملکرد لایه ۱ نسل بعدی

تنوع در روایت‌های کریپتو از تمرکز روی یک موضوع واحد مهم‌تر است. این پروژه‌ها رقیب یکدیگر نیستند؛ آن‌ها در حال ساخت زیرساخت‌های مکمل برای کاربردهای مختلف هستند.

به این زمان‌بندی‌های مهم توجه کنید:

• سپتامبر ۲۰۲۵: راه‌اندازی توکن Mavryk و گسترش اکوسیستم.
• اکتبر ۲۰۲۵: آخرین آزادسازی توکن IMX و انتقال به مدل تورم‌زدایی.
• سه‌ماهه اول ۲۰۲۶: راه‌اندازی شبکه اصلی Hydra در کاردانو.
• در طول این مدت: پذیرش سازمانی SUI و ادغام اکوسیستم SNEK.

۶ ماه آینده، سازندگان زیرساخت را از سفته‌بازان و نویزهای بازار جدا خواهد کرد.