بورس، طلا یا ارز؟
بورس، طلا و ارز؛ کدام دارایی امن است؟
پویان مظفری، تحلیلگر بازار سرمایه، پنج عامل اصلی تأثیرگذار بر سرمایه‌گذاری در ایران را معرفی می‌کند: نرخ بهره بالا، رکود اقتصادی، تورم نقطه به نقطه بالای ۴۰ درصد، نرخ ارز توافقی و مسائل سیاسی و نظامی.
به گزارش بانک اول وی توضیح می‌دهد که تغییر هر یک از این پارامترها، به‌ویژه نرخ ارز، می‌تواند وضعیت بازار سرمایه را تحت تأثیر قرار دهد.
مظفری معتقد است مادامی که سیاست انقباضی بانک مرکزی ادامه دارد و هدف آن کنترل تورم است، سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسک دشوار است. او می‌گوید: «با تورم بالا و چشم‌انداز سیاسی نامطمئن، احتمالاً دلار گران‌تر می‌شود و می‌توان در برخی مواقع بالاتر از نرخ اقتصادی معامله کرد. در این شرایط دارایی‌های ارزی و طلا گزینه‌های جذابی هستند.»
این تحلیلگر بازار سرمایه تأکید می‌کند که با کاهش فاصله بین نرخ ارز شرکت‌ها و دلار آزاد، سودآوری بازار سرمایه می‌تواند افزایش یابد و سهام ارزنده‌تر شود. با این حال، او هشدار می‌دهد: «بورس ایران با سیاست انقباضی پرواز نمی‌کند و رشدهای بازار مقطعی خواهد بود.»
مظفری توصیه می‌کند سرمایه‌گذاران اولویت خود را حفظ ارزش دارایی‌ها قرار دهند و روی صندوق‌های طلا و درآمد ثابت تمرکز کنند. او می‌گوید: «وقتی ریسک بالاست، اولویت اول حفظ ارزش دارایی است؛ سودآوری در اولویت بعدی قرار دارد.»