کمریسکترین سرمایهگذاری
کمریسکترین سرمایهگذاری در دو سناریوی توافق یا عدم توافق
یک تحلیلگر بازار سرمایه گفت:من فکر میکنم در حال حاضر ورود به طلا و دلار کمریسکترین سرمایهگذاری است.
به گزارش بانک اول ، محمد نوربخش، تحلیلگر بازار سرمایه ، در پاسخ به این پرسش که «سرمایهگذاران در صورت محقق شدن سناریوی توافق، باید از چه داراییهایی فاصله بگیرند؟» اظهار کرد: باید تعریف کنیم که توافق به چه معناست؛ آیا فقط نبود جنگ است یا برداشته شدن تحریمها؟ این دو حالت بسیار متفاوت هستند. اگر توافق فقط به معنای پایان جنگ باشد و هیچ تحریمی برداشته نشود و به حالت قبل از جنگ بازگردیم، به نظر من دلار و طلا بهترین گزینه خواهند بود و بازار مسکن وارد رکود شدیدی خواهد شد. همچنین با توجه به خسارات وارده، باید منتظر کاهش شاخص بورس برای مدتی باشیم.
وی افزود: حتی اگر جنگ تمام شود، این نگرانی وجود دارد که اقتصاد در سایه بستهتر شدن سیاستها، بسیار بستهتر شود. یعنی تغییرات در رأس لایههای سیاسی، اقتصاد را وارد فاز امنیتی کنند. برای مثال ممکن است بگویند پتروشیمیها اگر صادرات دارند، پس از جنگ دلار خود را تحویل بدهند تا ما فولاد مبارکه را بازسازی کنیم؛ اما با قیمتی که ما میگوییم. در این صورت دیگر چیزی به نام بورس باقی نمیماند.
نوربخش در پاسخ به این پرسش که «با توجه به نزدیکی فصل انتشار گزارشهای سالانه و برگزاری مجامع، وضعیت شرکتهای بورسی را با توجه به تعطیلی معاملات چگونه ارزیابی میکنید؟ آیا بازگشایی باید منوط به گزارشهای جدید شود؟» گفت: در مورد بازگشایی بازار، سازمان بورس به عنوان نهاد حامی منافع سهامداران خرد باید از دولت تقاضا کند که همانطور که دولت موظف به پرداخت خسارت به واحدهای مسکونی آسیبدیده است (چون نتوانسته دفاع کند)، در مورد شرکتهای بورسی نیز شفافسازی کند. سازمان باید بپرسد موضع دولت درباره خسارات وارده به شرکتهای بورسی چیست؟ بازگشایی باید منوط به شفاف شدن این موضوع باشد؛ مثلاً اعلام کنند تمام سهام سهامداران خرد فولاد مبارکه را به قیمت قبل از جنگ خریداری میکنند. اگر چنین اتفاقی بیفتد، همین فردا هم میتوانند بازار را بازگشایی کنند. اما اگر این حمایت صورت نگیرد، بازگشایی بسیار دردناک خواهد بود و کاهش قیمتها به همه شرکتها تسری مییابد.
او ادامه داد: چرا که وقتی مثلاً فولاد مبارکه با صف فروش مواجه شود، مدیر صندوق برای پاسخگویی به ابطالیها، مجبور است سهمهای آسیبندیده را بفروشد و آنها را هم با صف فروش مواجه کند. پس بازگشایی به این آسانی نیست و به اقدامهای حمایتی و شفافیت دولت بستگی دارد.
نوربخش در پاسخ به پرسشی مبنی بر اینکه «با توجه به شرایط فعلی اقتصاد ایران (تورم، نقدینگی، رکود نسبی در برخی بازارها)، آیا میتوان یک استراتژی ترکیبی برای سرمایهگذاری پیشنهاد داد که در هر دو سناریو کمریسکتر باشد؟» اظهار کرد: من فکر میکنم در حال حاضر ورود به طلا و دلار کمریسکترین سرمایهگذاری است. باید وارد فاز کاملاً احتیاطی شد، چرا که به نظر میرسد وارد یک «تونل وحشت» در اقتصاد شویم.
