نرخ بهره چه سرنوشتی برای طلا رقم میزند؟
قیمت جهانی طلا امروز در محدوده ۴۱۲۰ دلار تثبیت شد. همزمان رشد قیمت نفت، کاهش ارزش دلار و انتظار برای تصمیم فدرال رزرو، مسیر بازار طلا را تحت تأثیر قرار داده است.
به گزارش بانک اول ، بازار جهانی طلا امروز با نوسان محدودی آغاز شد. هر اونس طلا در معاملات نقدی تقریباً بدون تغییر، در سطح ۴۱۲۰ دلار و یک سنت معامله شد.
در بازار آتی آمریکا نیز قرارداد تحویل ماه اوت با افت ۰.۴ درصدی، به ۴۱۳۴ دلار و ۶۰ سنت رسید.
این در حالی است که معاملات روز گذشته با ثبت قیمت ۴۱۶۵ دلار و ۸۷ سنت به پایان رسیده بود؛ رقمی که بالاترین سطح اونس طلا از هفتم ژوئیه محسوب میشود.
اما چرا روند صعودی طلا متوقف شد؟
جیگار تریودی، تحلیلگر ارشد مؤسسه «ریلتینس سکیوریتیز»، میگوید رشد قیمت نفت باعث افزایش نگرانیها درباره تورم شده است. همین موضوع احتمال افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را تقویت کرده و مانع از ادامه رشد قیمت طلا شده است.
او همچنین معتقد است کاهش ارزش دلار بخشی از این فشار را جبران کرده، زیرا افت ارزش اسکناس آمریکا خرید طلا را برای سرمایهگذاران خارجی ارزانتر میکند.
در معاملات امروز، شاخص دلار حدود ۰.۱ درصد کاهش یافت و همین موضوع تا حدی از بازار طلا حمایت کرد.
نگاه بازار به فدرال رزرو
و این روزها مهمترین پرسش فعالان بازار همین است؛ تصمیم بعدی فدرال رزرو چه خواهد بود؟
افزایش بهای نفت، که تحت تأثیر تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی و حملات جدید آمریکا به ایران به بالاترین سطح بیش از شش هفته اخیر رسیده، نگرانیها درباره بازگشت فشارهای تورمی را افزایش داده است.
همزمان، بازده اوراق خزانه دوساله آمریکا نیز به بالاترین سطح در ۱۷ ماه گذشته رسیده؛ اتفاقی که معمولاً به معنای افزایش انتظارات برای رشد نرخ بهره است.
هرچند انتظار میرود فدرال رزرو در نشست هفته آینده نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند، اما بازارهای مالی همچنان احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال را بالا ارزیابی میکنند.
بر اساس دادههای ابزار FedWatch متعلق به شرکت CME، معاملهگران احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در ماه سپتامبر را حدود ۷۷ درصد برآورد کردهاند.
کارشناسان میگویند افزایش نرخ بهره معمولاً به ضرر طلا تمام میشود؛ زیرا این فلز گرانبها سود دورهای پرداخت نمیکند و در دوره نرخهای بهره بالا، جذابیت خود را در مقایسه با سایر داراییها تا حدی از دست میدهد.
در اروپا نیز نگاهها به نشست بانک مرکزی اروپا معطوف شده است. انتظار میرود این نهاد امروز نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند، اما همزمان مسیر افزایش احتمالی نرخها در ماه سپتامبر را باز بگذارد.
در بازار سایر فلزات گرانبها نیز روند معاملات عمدتاً صعودی بود. هر اونس نقره با ۰.۳ درصد افزایش به ۵۹ دلار و ۹۰ سنت رسید. قیمت هر اونس پلاتین نیز با رشد ۰.۷ درصدی به ۱۶۵۶ دلار و ۲۴ سنت رسید و پالادیوم هم با افزایش ۰.۸ درصدی، در سطح ۱۳۰۱ دلار و ۲۵ سنت معامله شد.
فعالان بازار معتقدند تا زمان اعلام تصمیم بانکهای مرکزی و روشنتر شدن چشمانداز نرخ بهره، نوسان قیمت جهانی طلا همچنان تحت تأثیر اخبار اقتصادی و تحولات سیاسی ادامه خواهد داشت.
نرخ بهره چگونه بر طلا تاثیر می گذارد؟
به گزارش بنکر، نرخ بهره یکی از مهمترین عوامل تعیینکننده قیمت طلا در بازارهای جهانی است. رابطه این دو معمولاً معکوس است، هرچند عوامل دیگری مانند تورم، ارزش دلار و ریسکهای سیاسی نیز میتوانند این رابطه را تحت تأثیر قرار دهند.
وقتی نرخ بهره افزایش پیدا میکند
در بیشتر مواقع، قیمت طلا تحت فشار قرار میگیرد. دلیل آن چیست؟
- طلا سود یا بهرهای پرداخت نمیکند.
- با افزایش نرخ بهره، سرمایهگذاری در داراییهایی مانند اوراق قرضه و سپردههای بانکی بازده بیشتری پیدا میکند.
- در نتیجه، بخشی از سرمایه از بازار طلا خارج شده و به سمت داراییهای سودده میرود.
- افزایش نرخ بهره معمولاً باعث تقویت دلار آمریکا هم میشود و دلار قویتر، خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها گرانتر میکند؛ این موضوع نیز تقاضای طلا را کاهش میدهد.
مثال: اگر فدرال رزرو نرخ بهره را از ۴.۵ درصد به ۵ درصد افزایش دهد، ممکن است سرمایهگذاران بخشی از سرمایه خود را از طلا خارج کرده و به اوراق خزانه آمریکا منتقل کنند.
وقتی نرخ بهره کاهش پیدا میکند
در این شرایط، معمولاً طلا جذابتر میشود.
- بازده اوراق و سپردهها کاهش مییابد.
- هزینه فرصت نگهداری طلا کمتر میشود.
- سرمایهگذاران برای حفظ ارزش دارایی خود بیشتر به سمت طلا میروند.
- کاهش نرخ بهره اغلب باعث تضعیف دلار میشود و این موضوع نیز از قیمت طلا حمایت میکند.
اما همیشه این رابطه برقرار نیست
گاهی با وجود افزایش نرخ بهره، قیمت طلا هم رشد میکند. چرا؟
چون عوامل دیگری وارد بازی میشوند؛ از جمله:
- جنگ و تنشهای ژئوپلیتیکی
- افزایش شدید تورم
- نگرانی از رکود اقتصادی
- بحرانهای مالی و بانکی
در چنین شرایطی، سرمایهگذاران طلا را بهعنوان دارایی امن خریداری میکنند و همین تقاضا میتواند اثر منفی افزایش نرخ بهره را خنثی کند.
وضعیت فعلی بازار
در شرایط کنونی، بازار انتظار دارد فدرال رزرو نرخ بهره را فعلاً بدون تغییر نگه دارد، اما احتمال افزایش دوباره آن در ماههای آینده همچنان مطرح است. همین انتظار، از یک سو فشار نزولی بر طلا وارد میکند. از سوی دیگر، تنشهای ژئوپلیتیکی و رشد قیمت نفت باعث شده تقاضا برای طلا بهعنوان پناهگاه امن افزایش یابد. به همین دلیل، قیمت طلا این روزها بین این دو نیروی متضاد در نوسان است.
