تحلیل دلایل و پیامدهای ثبات نرخ سود بینبانکی در بازار پول
ثبات یازده هفتهای نرخ سود بینبانکی؛ علت چیست؟!
نرخ سود بینبانکی برای یازدهمین هفته متوالی در ۲۴ درصد ثابت ماند؛ تحلیل دلایل و پیامدهای این ثبات در بازار پول ایران.
به گزارش بانک اول ، در هفته منتهی به ۱۹ آذر ۱۴۰۴، نرخ سود بینبانکی بدون تغییر نسبت به هفتههای قبل در سطح ۲۴ درصد تثبیت شد. این نرخ برای یازدهمین هفته متوالی در یک محدوده مشخص باقی مانده است و نشان میدهد سیاستگذار پولی فعلاً تمایلی به تغییر سیگنال خود ندارد.
بر اساس آمار بانک مرکزی، نرخهای کف و سقف دالان نرخ بهره نیز طی این مدت بدون تغییر باقی ماندهاند:
نرخ سپردهگذاری قاعدهمند: ۱۷ درصد
نرخ اعتبارگیری قاعدهمند: ۲۴ درصد
حداقل نرخ توافق بازخرید (ریپو): ۲۳ درصد
این همزمانی، بیانگر اجرای استراتژی مشخص در مدیریت نقدینگی شبکه بانکی است.
علل تثبیت یازدههفتهای نرخ بهره
تعادل میان عرضه و تقاضا
ثبات نرخ سود بینبانکی میتواند نشانهای از تعادل نسبی میان عرضه و تقاضای منابع کوتاهمدت بانکها باشد.
ارسال سیگنال آرامش به بازار
با توجه به نوسانات مقطعی بازارهای ارز و طلا، بانک مرکزی از مسیر نرخ بهره، پیام آرامش و پیشبینیپذیری به شبکه بانکی و فعالان اقتصادی ارسال کرده است.
جلوگیری از سفتهبازی و افزایش هزینه تأمین مالی
تثبیت نرخ سود بینبانکی، هم مانع افزایش هزینه تأمین مالی بانکها شده و هم از ارسال سیگنال انبساطی زودهنگام جلوگیری کرده است که میتوانست تقاضای سفتهبازانه در بازارهای موازی را تشدید کند.
نقش عملیات بازار باز و مدیریت نقدینگی
دادهها نشان میدهد بانک مرکزی با حفظ نرخ ریپو در سطح ۲۳ درصد، همچنان نقش «تنظیمگر حداقلی» در بازار پول را ایفا میکند و اجازه داده نرخ بینبانکی بدون جهش یا افت معنادار حرکت کند.
در مقطع فعلی، سیاستگذار پولی ترجیح داده وضعیت موجود را حفظ و تحولات کلان اقتصادی، بهویژه انتظارات تورمی و رفتار شبکه بانکی، را رصد کند.
پیامدهای ثبات بلندمدت نرخ سود بینبانکی
تثبیت نرخ سود بینبانکی، اگرچه میتواند اطمینانپذیری بازار پول را افزایش دهد، اما سوالاتی درباره نقش سایر ابزارهای سیاست پولی در مهار تورم و مدیریت نقدینگی ایجاد میکند. پاسخ این پرسش احتمالا در ماههای آینده و با تغییر شرایط کلان اقتصادی روشنتر خواهد شد.
