بانک‌ها پیش‌بینی جدیدی از قیمت طلا ارائه کردند | احتمال رسیدن طلا به ۵۰۰۰ دلار

به گزارش بانک اول طلا در روزهای اخیر وارد محدوده‌ای شده که نگاه بانک‌های بزرگ به آن جلب شده است. قیمت نقدی فلز زرد در ۴ سپتامبر با افت ۱.۲ درصدی به ۴۴۱۹ دلار در هر اونس رسید.

اما آیا این افت نشانه شروع یک روند نزولی تازه است؟ دست‌کم از نگاه برخی بانک‌های بزرگ، پاسخ هنوز منفی است. Citi کاهش اخیر قیمت را فرصتی برای خرید در اصلاح می‌داند و RBC نیز همچنان انتظار دارد طلا بیشتر اوقات باقی‌مانده سال را در محدوده ۴۵۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار معامله کند.

این اختلاف با قیمت فعلی اهمیت زیادی دارد. طلا اکنون پایین‌تر از کف محدوده‌ای معامله می‌شود که RBC برای بخش عمده باقی‌مانده سال پیش‌بینی کرده است.

Citi نیز نگاه متفاوتی از یک «فروش» ساده به بازار دارد. این بانک هدف سه‌ماهه طلا را ۴۸۰۰ دلار و هدف شش تا ۱۲ ماهه را ۵۰۰۰ دلار تعیین کرده است.

محدوده‌های مهم از نگاه Citi

Citi برای بررسی اصلاح قیمت چند سطح تکنیکال را مهم می‌داند. میانگین متحرک ۱۰۰روزه طلا در حدود ۴۳۶۶ دلار قرار دارد و میانگین متحرک ۵۰روزه حدود ۴۲۱۸ دلار است.

به زبان ساده، این دو سطح نقاطی هستند که رفتار قیمت در آنها می‌تواند برای معامله‌گران اهمیت بیشتری پیدا کند. Citi همچنین سطح ۴۰۰۰ دلار را حمایت مهمی می‌داند؛ سطحی که در معاملات ضعیف ژوئیه توانست از قیمت حمایت کند.

بنابراین نقشه Citi برای بازار تقریباً روشن است: اصلاح قیمت می‌تواند فرصت خرید ایجاد کند، اما در صورت ادامه افت، سطوح ۴۳۶۶، ۴۲۱۸ و در نهایت ۴۰۰۰ دلار باید زیر نظر باشند.

در سمت دیگر، هدف ۴۸۰۰ دلار برای سه ماه آینده و ۵۰۰۰ دلار برای افق شش تا ۱۲ ماهه قرار دارد. یعنی از قیمت ۴۴۱۹ دلار، رسیدن به ۴۸۰۰ دلار به رشدی حدود ۸.۶ درصدی و رسیدن به ۵۰۰۰ دلار به افزایشی حدود ۱۳.۲ درصدی نیاز دارد.

RBC بازار را در چه محدوده‌ای می‌بیند؟

RBC Capital Markets تصویر دیگری از مسیر قیمت ارائه کرده است. این بانک همچنان با اطمینان بالا انتظار دارد طلا در بیشتر ماه‌های باقی‌مانده سال ۲۰۲۶ در محدوده ۴۵۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار معامله شود.

RBC برای پایان سال نیز به سناریوی صعودی ۴۹۲۹ دلار متمایل است. سناریوی بالای این بانک برای سال ۲۰۲۷ نیز میانگین حدود ۵۲۹۶ دلار را نشان می‌دهد.

اما نکته مهم‌تر برای معامله‌گران همین کف ۴۵۰۰ دلاری است. قیمت ۴۴۱۹ دلار در ۴ سپتامبر حدود ۸۱ دلار پایین‌تر از این سطح قرار گرفته است.

در عمل، دو دیدگاه کنار هم قرار گرفته‌اند. RBC محدوده ۴۵۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار را دامنه اصلی معاملات می‌داند و Citi افت قیمت را در شرایط فعلی فرصت خرید تلقی می‌کند.

با این حال، این به معنای آن نیست که بانک‌ها کف قطعی بازار را پیش‌بینی کرده‌اند. محدوده‌های ۴۳۶۶ و ۴۲۱۸ دلار در تحلیل Citi، سطوح تکنیکال هستند و نه سفارش خرید قطعی.

بانک‌هایی که در افت قیمت خریدار شده‌اند

Citi تنها بانکی نیست که در ماه‌های اخیر از خرید در اصلاح حمایت کرده است. Société Générale نیز در جریان افت ژوئن اعلام کرد که پس از کاهش قیمت، به وزن کامل طلا در پرتفوی خود بازمی‌گردد.

این بانک وزن طلا را برای سه‌ماهه سوم از ۷ درصد به ۱۰ درصد افزایش داد. SocGen در عین حال انتظار دارد طلا در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ بهبود پیدا کند و تا سه‌ماهه دوم ۲۰۲۷ به ۵۰۰۰ دلار برسد.

Crédit Agricole نیز در ژوئن موضع صریح‌تری داشت. این بانک در آن زمان خرید XAU/USD در ۴۳۳۸ دلار را پیشنهاد کرده بود و هدف ۵۴۲۰ دلار را برای معاملات بعدی در نظر گرفته بود؛ حد ضرر نیز ۳۸۰۰ دلار تعیین شده بود.

البته این قیمت مربوط به ژوئن است و نباید آن را قیمت خرید فعلی Crédit Agricole دانست. اهمیت این عدد در آن است که نشان می‌دهد برخی بانک‌ها اصلاح‌های عمیق طلا را در چارچوب یک فرصت ورود به بازار ارزیابی کرده‌اند.

۴۲۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار؛ منطقه حساس بازار

حالا سؤال اصلی این است که با قیمت ۴۴۱۹ دلار، کدام محدوده اهمیت بیشتری دارد؟

پاسخ را می‌توان از کنار هم گذاشتن دیدگاه بانک‌ها به دست آورد. ۴۵۰۰ دلار کف محدوده مورد انتظار RBC است. کمی پایین‌تر، ۴۳۶۶ دلار میانگین متحرک ۱۰۰روزه Citi قرار دارد و پس از آن ۴۲۱۸ دلار به عنوان میانگین متحرک ۵۰روزه مطرح است. حمایت عمیق‌تر نیز ۴۰۰۰ دلار است.

به این ترتیب، محدوده حدود ۴۲۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار در حال حاضر یکی از مهم‌ترین نواحی برای رصد رفتار طلاست. تثبیت قیمت در این محدوده می‌تواند سناریوی بازگشت به سمت ۴۸۰۰ و ۵۰۰۰ دلار را تقویت کند.

اما شکست حمایت‌های پایین‌تر، معادله را تغییر خواهد داد. اگر قیمت به زیر ۴۲۱۸ دلار برود، توجه بازار بیشتر به حمایت ۴۰۰۰ دلاری معطوف می‌شود.

عامل تعیین‌کننده در این میان همچنان سیاست پولی آمریکاست. گزارش اشتغال قوی اوت احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را به حدود ۶۵ درصد رساند و همین موضوع فشار فروش بر طلا را افزایش داد.

طلا یک روز پیش از انتشار گزارش اشتغال، با کاهش احتمال افزایش نرخ بهره، بیش از ۲ درصد رشد کرده بود و به ۴۴۸۸.۵۴ دلار رسیده بود.

این رفتار نشان می‌دهد بازار هنوز به داده‌های آمریکا و مسیر نرخ بهره بسیار حساس است.

در سمت تقاضا اما یک عامل حمایتی مهم وجود دارد. شورای جهانی طلا اعلام کرده خرید خالص بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ به ۲۸۹ تن رسید که نسبت به برآورد اصلاح‌شده سه‌ماهه اول، افزایش چشمگیری داشت.

به همین دلیل، داستان طلا در ماه‌های آینده فقط به نرخ بهره فدرال رزرو محدود نمی‌شود. تقاضای بانک‌های مرکزی، جریان سرمایه به صندوق‌های طلا و رفتار دلار نیز می‌توانند مسیر قیمت را تغییر دهند.

در مجموع، بانک‌ها فعلاً یک پیام دوگانه به بازار داده‌اند. از یک سو، نرخ بهره بالاتر می‌تواند طلا را تحت فشار نگه دارد. از سوی دیگر، افت قیمت در محدوده‌های مشخص همچنان برای برخی بانک‌ها فرصت خرید ایجاد کرده است.

۴۴۱۹ دلار فعلی، ۴۳۶۶ دلار حمایت اول Citi، ۴۲۱۸ دلار حمایت بعدی و ۴۰۰۰ دلار حمایت عمیق‌تر است. در سمت بالا نیز ۴۸۰۰ و ۵۰۰۰ دلار مهم‌ترین اهداف Citi هستند، در حالی که RBC محدوده ۴۵۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار را برای معاملات عمده باقی‌مانده سال محتمل می‌داند.

در نتیجه، بازار طلا اکنون بیشتر از آنکه با یک سؤال ساده درباره «صعود یا سقوط» روبه‌رو باشد، در حال آزمودن یک منطقه حساس قیمتی است. رفتار قیمت در محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار می‌تواند مشخص کند که اصلاح اخیر پایان یک موج صعودی است یا مقدمه‌ای برای حرکت دوباره به سمت ۵۰۰۰ دلار.